Para qué valorar una empresa?
Valoramos las empresas para saber qué recursos tenemos disponibles para generar ingresos futuros. Dichos recursos son representados por los activos de nuestro balance de situación. Por lo tanto no valoramos solo al comprar o vender el negocio, sino que cada vez que hacemos la contabilidad mensual, estamos calculando un valor total para el patrimonio neto acumulado.
Esta es una de las finalidades de la contabilidad: determinar cuál es el valor acumulado de todas nuestras acciones empresariales. El patrimonio neto de la empresa representa el valor correspondiente a los accionistas.
Sin embargo, es evidente que la contabilidad no puede capturar todo el valor de nuestros activos. Por ejemplo, el tener unos empleados con talento y motivados no es algo que se pueda reflejar en nuestra contabilidad.
Principales métodos de valoración de empresas
Método del Balance
El método del balance consiste en tomar los saldos registrados en el balance de situación y revalorarlos según algunos criterios específicos.
La ventaja de este método es que su punto de partida son las magnitudes contables que ya están especificadas en el balance. El principal inconveniente es que aun cuando es fácil determinar el valor de liquidación de motivo concreto, es mucho más difícil saber cuánto vale ese activo en combinación con el resto de recursos de la empresa. Y ese valor integrado es precisamente lo que motiva al comprador del negocio.
Método de Múltiplos
El método de valoración de múltiplos consiste en utilizar determinados agregados contables y compararlos con la media de las empresas del mismo sector o con los múltiplos de alguna empresa que haya sido adquirida con anterioridad.
Los múltiples más habituales son los siguientes:
- Sobre beneficios
- Sobre EBITDA
- Sobre ventas
Método de Descuento de flujos de efectivo
El método de descuento de flujos de efectivo se basa en el principio de que todo activo debe ser valorado en función de los ingresos futuros que pueda generar.
Por lo tanto el valor de la empresa será igual al valor deje flujos de caja actualizados a una tasa de descuento.
Cuál es el mejor método de valoración de empresas?
De los métodos presentados, el método de descuento de flujo de efectivo es el más completo, ya que permite profundizar en el plan de negocio usado para calcular los flujos.
Los métodos de múltiplos y balance se pueden usar como complemento para asegurar que nuestra valoración está en línea con otras transacciones y que también es coherente con la información de la contabilidad.